元旦前后千亿资金进出 货币基金收益巨幅波动

更新时间:2021-09-30 17:20:44 所属栏目:资金动态 作者:柠浩

摘要:“元旦前有货币基金收益率接近8%,元旦后却只有0.4%!”货币基金史上最大幅度收益波动发生在2009年元旦前后,最大波动幅度接近20倍。业内人士分析,在货币基金收益率波动背后是巨额套利资金元旦前后的进出,涉及资金量以千亿元计算,部分基金公司2009年元旦前将浮盈“兑现殆尽”,助长

“元旦前有货币基金收益率接近8%,元旦后却只有0.4%!”货币基金史上最大幅度收益波动发生在2009年元旦前后,最大波动幅度接近20倍。

业内人士分析,在货币基金收益率波动背后是巨额套利资金元旦前后的进出,涉及资金量以千亿元计算,部分基金公司2009年元旦前将浮盈“兑现殆尽”,助长了巨额资金的疯狂套利行为。

逼近活期存款收益

据悉,2009年元旦前货币基金还是投资者追捧的品种,2008年第四季度货币基金还刚刚创下历史最高季度收益,天相统计数据显示,货币基金去年四季度算术平均年化收益率达到了4.92%,而此前最高收益率是2007年第四季度的年化收益率4.49%。

元旦过后,货币基金收益率直线下降,从整体收益率来看,51只货币基金算术平均7日年化收益率已经下降到1.5%左右,只有不到2008年第四季度收益率的1/3,2009年1月14日和23日货币基金的算术平均7日年化收益率低于1.5%。

其实,更受业界关注的是单只货币基金元旦前后收益率差异。某货币基金2008年四季度的万份收益达到193.9元,年化收益率达到7.76%,是所有货币基金收益率最高的一个;今年1月1日到23日该基金的万份收益只有2.79元,7日年化收益率维持在0.4%上下,最低在1月19日只有0.383%,不到去年第四季度该基金收益率的1/20。

从绝对收益率来看,部分货币基金收益率十分接近于活期存款收益,对银行储户的吸引力也大大降低。某货币基金2009年1月22日的7日年化收益率只有0.369%,比0.36%的活期存款收益率仅仅高出0.009%,相当于1万元一年只能多出9毛钱。

资金四天撤退近100亿今年国庆假期休市多达7个交易日,累计的风险让很多投资者难以预估和把控。何况去年国庆后百年一遇的集体暴跌依然让人心有余悸,比如沪铜就在长假后的10个交易日内出现了8个跌停。从上周四开始,就开始出现资金大面积撤退的迹象。当日,期货市场22个品种中,17个品种的持仓资金在撤离。据粗略估计,撤离保证金超过16亿。上周五,22个品种中,除沪铝小增1700手仓单外,其余所有品种资金全线撤退。撤退的力度明显加大,其中,黄金持仓量减少1/3。据估算,当日撤离保证金超过20亿。

套利资金规模超千亿

为何偏偏在2009年元旦前后货币基金出现如此巨幅的收益波动?利率环境是导致收益波动的大背景。

去年“十一”过后,银行间市场央票收益率大幅下降,让货币基金持有的央票和短期债券价格大幅上扬,使货币基金手中持有的债券出现较大规模的浮盈,货币基金不断兑现这些浮盈才带来了四季度收益率飙升。1年期央票收益率从4%下降到1.5%,相当于1年期央票价格上涨2.5%左右。

货币基金收益率的飙升引来了机构套利资金的关注。最新公布的2008年四季报显示,货币基金份额增长达到2260.29亿份,成为份额增长最大的一个基金品种。一位熟悉货币基金持有人机构的专家表示,货币基金新增资金中以机构套利资金为主。

就在2009年货币基金收益率大降之时,机构套利资金也在疯狂撤离低收益货币基金。某债券研究员表示,对可以参与银行间市场的机构来说,1日回购利率相当于机构的“活期存款利率”,收益率约为1%,因此低于该收益率的货币基金对机构套利资金已没有任何吸引力。

兑现“浮盈”助长套利行为

在千亿巨额资金套利货币基金时,基金公司的行为也是造成收益率巨幅波动的重要原因。

限制大额申购是2008年第四季度货币基金普遍采用的防止大资金套利的重要工具,但不同基金公司的具体措施差别很大,有的甚至在2008年11月或12月完全取消了申购限制,让机构套利资金可以自由申购,做大基金公司货币基金和总基金规模。

公告显示,货币基金的大额申购限制有的设定为20万或50万,有的设定为100万或500万,甚至有的设定为1000万,设定限制规模前后相差50倍。消息人士透露,套利资金其实可以通过多帐户或者多日申购来规避大额申购限制,基金公司希望做大货币基金规模,对这样的申购也会“默许”。

和限制大额申购相比,部分货币基金2009年元旦前几乎将全部“浮盈”兑现,更是助长了机构的套利行为。

本报统计显示,大批货币基金2008年最后一周大幅兑现浮盈,最少有10只基金去年最后一周的7日年化收益率高于10%。业内人士分析,如果基金公司的“浮盈”部分延后到2009年上半年兑现,那么货币基金收益率就不会有如此大的波动,也不会有如此大规模的套利资金元旦前后进出货币基金。(记者 木 鱼)

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