货币基金“熊市”受宠 市场要谨防大额资金套利

更新时间:2021-10-01 08:41:12 所属栏目:基金财经 作者:睿睿

摘要:在经济走势下滑之时,货币基金市场以其“储蓄性”的优势独受投资者青睐,风险小、流动性强的货币型基金在市场中如鱼得水。许多在股票型基金市场打拼的投资者,纷纷转战货币基金市场。而近日公开资料显示,10月份的央票发行量仅为2800亿元,较上月锐减2020亿元,央票的利率大幅下滑和规模缩减

在经济走势下滑之时,货币基金市场以其“储蓄性”的优势独受投资者青睐,风险小、流动性强的货币型基金在市场中如鱼得水。许多在股票型基金市场打拼的投资者,纷纷转战货币基金市场。

而近日公开资料显示,10月份的央票发行量仅为2800亿元,较上月锐减2020亿元,央票的利率大幅下滑和规模缩减,直接导致债券价格大幅上扬。11月中旬,央票等货币基金可投资工具的二级市场价格不断飙升,出现了大量的资本利得,投资者开始了货币基金的集中兑现浮盈,最终使得货币基金的收益率阶段性走高。

而11月26日尾盘,在央行大幅下调双率后,债券市场收益率一改全面上行的态势而急剧下跌。央行于16:45在其官方网站上公布消息前后的半小时内,成交明细显示市场收益率大幅下行,中债银行间固定利率债券收益率曲线全面下行,因此部分债券价格出现较大涨幅。这又使得货币基金的收益随之变化,突然起落,投资者在“熊市”该怎样应对货币基金市场呢?投资还是脱身?

●选择货币基金要综合考量

货币基金和债券基金的区别主要在于投资对象不同。货币型基金是一种开放式基金,投向货币市场,以投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种为主;而债券基金是专门投资于债券的基金,主要是国债、金融债和企业债。货币基金的收益仅高于银行的定期存款利率,但没有利息税,随时可以赎回,一般可在申请赎回的第二天资金到账。所以货币基金非常适合追求低风险、高流动性、稳定收益的单位和个人。

购买货币基金时应坚持“买旧不买新、买高不买低、就短不就长”的原则,尤其是在这个经济敏感时期,这几条原则成为投资货币基金市场的座右铭。首先,购买货币基金时应优先考虑老基金,因为经过一段时间的运作,老基金的业绩已经明朗化了,可新发行的货币基金能否取得良好的业绩却需要时间来验证。另外,新货币基金一般有一定时间的封闭期,封闭期内是无法赎回的,流动性和灵活性自然会受到限制。同时,投资者应尽量选择年收益率一直名列前茅的高收益的货币基金类型。但是,也要记得货币基金比较适合打理活期资金、短期资金或一时难以确定用途的临时资金,对于一年以上的中长期不动资金,则应选择国债、人民币理财、债券型基金等收益更高的理财产品。

●投资者学会小理货币基金

“本来货币基金的收益就不高,自己计算时又搞不清楚状况,A级和B级也不知道怎么回事。”购买了海富通货币A的宋女士不禁抱怨。其实,货币基金的收益分配公布方式就只有“万份收益”和“七日年化收益率”两种。“万份收益0.0364”的意思就是每一万份货币基金份额当天可以获得的收益是0.0364元;“七日年化收益率”是指最近7天的平均收益折算成一年的收益率,它是考察一个货币基金长期收益能力的参数,“七日年化收益率”较高的货币基金,获利能力也相对较高。

而货币基金的基金面值与净值都保持1元不变,其收益的变化通过基金份额变化来体现,投资人通过赎回基金份额便可取回资金。货币基金的分红方式只有“红利转投”,所以每个月将累计的收益结转为货币基金份额,同时货币基金赎回费率为0%,没有手续费。

假如你当时买的是10000元,现在的累计份额是10364份,赎回的时候以1份额1元钱计算,赎回时就是10364元,收益就是364元。

货币基金A级和B级是按购买份额划分的,因其交易时没有手续费,管理人会以购买金额的一定比例收取销售服务费,而基金收益是在提取服务费之后计算得出的,所以会出现两种收益指标。B级份额是对大客户即持有份额大于等于500万的客户收取0.01%的服务费,有时份额也会因各基金公司而定;而A级份额对一般客户(500万以下)收取0.25%的服务费。

货币基金在“熊市”好走?

11月14日华夏现金增利的“七日年化收益率”曾高达17.8430%,高居榜首。添富货币B、添富货币A、工银货币、海富货币B、博时现金、海富货币、嘉实货币、中银货币、招商现金增值等多只货币型基金的“七日年化收益率”也都超过10%。“井喷”的高收益率让投资者兴奋,同时投资者也心怀担忧。债券市场的机会已经相对有限,利率水平在2.5%左右徘徊,而货币基金市场能否在“熊市”继续秀一秀呢?

银河证券王群航认为,这一轮大熊市还在继续,并不是所有时间都适合长期投资。想在略有微利同时不失流动性的市场情况下游刃有余,对号称“准储蓄产品”的货币基金进行投资,仍是一个良好的“避险”工具。

股基平均仓位72.09%上周基金仓位延续了去年12月底以来不断小幅回升的态势,平均仓位再度上升。据德圣基金2月5日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位继续小幅上升。股票型基金平均仓位为72.09%,比前周略为上升1.33%;偏股混合型基金平均仓位为65.79%,相比前周回升1.05%;配置混合型基金平均仓位53.16%,比前周回升2.3%。就具体基金来看,上周增仓2%以上的基金数量多达104只,其中增仓5%以上的基金有12只。减仓超过2%的基金数量为25只,其中2只基金仓位下降5%以上。

其实,货币基金的真正定位是“现金管理工具”,需要现金时,赎回货币基金;需要进行投资时,则可通过基金转换方便地介入相应类型的证券投资基金。所以王群航指出:“货币基金的本金稳妥、进出便利、免费免税、天天收益的特性,能够较好地满足偏好于低风险理财产品的投资者的需求。”

●货币基金市场要谨防大额资金套利

从历史情况来看,货币型基金收益应与同期存款收益基本相当,其年化收益率一般在2.8%至3.8%之间。可见,投资者必须冷静应对近期货币市场基金出现不同寻常的狂涨,现在投资者的可投标的已经在减少,面对如此之高的收益时,更不可盲目进出货币基金市场,调整好自己的收益预期。

同时,证监会基金部近日也下发了《关于基金债券投资相关风险的提示函》,它提示应吸取货币市场基金及中短债基金投资风险的历史教训,严禁“长券短做”、“藏券”等违规操作行为,杜绝片面追求收益率和基金规模的做法。同时根据市场利率及时调整投资组合的久期,加强基金投资品种流动性的管理,合理控制基金规模,改善持有人结构,防范大额资金套利。

王群航也表示,由于市场环境和货币基金业绩影响,近期套利资金和普通投资者蠢蠢欲动,想要大举购入货币基金。为保护投资人利益,国内已有多只货币基金被迫采取了限制大额申购的措施,严控大额资金的流入。(马腾跃)

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