暴跌年份终是极少数!美股“见底论”开始升温……

更新时间:2021-10-01 09:46:45 所属栏目:美国财经 作者:雨锋

摘要:LPLFinancial周一在最新博客文章中指出,新冠疫情即将使美国经济陷入衰退,但这可能不是典型的衰退,美联储为企业提供了另一条生命线。从历史来看,标普500指数有可能在这场风暴中幸存下来,并以积极的姿态结束本年度。文章指出,美国新冠确诊人数已居全球之首,但美股上周却迎来了19

LPL Financial周一在最新博客文章中指出,新冠疫情即将使美国经济陷入衰退,但这可能不是典型的衰退,美联储为企业提供了另一条生命线。从历史来看,标普500指数有可能在这场风暴中幸存下来,并以积极的姿态结束本年度。

文章指出,美国新冠确诊人数已居全球之首,但美股上周却迎来了1974年以来最好的一周。这表明尽管忧虑犹存,但市场依然不乏乐观情绪,货币和财政政策正带来双重提振。

在去年8月全球市场发生动荡后,美联储在9月的议息会上表示推迟加息,并表达了对全球经济的担忧。如今美联储态度再次有所缓和,令市场对其采取下一步行动的预期降温。美联储最新发布的反映决策层预期的“点阵图”显示,联邦公开市场委员会(FOMC)对年底联邦基金目标利率预期中位数仍为1.375%,隐含年内4次加息的空间。这与去年12月时的预期没有变化,意味着美联储尚没有放缓加息脚步的明确计划。但芝加哥商品交易所联邦基金期货价格显示,市场对其年内加息的时点预期已经进一步后延,交易商预计美联储3月再次加息的概率为22.9%,较货币政策声明发布前的29%下降,且显著低于一个月前50%的预期值。目前市场对9月再次加息的预期概率最高,达到40%。

LPL表示,虽然还没有正式公布,但美国经济可能在3月份进入了衰退,结束此前创纪录的128个月连续扩张。由于大部分经济活动已停滞,许多人预计第二季度国内生产总值(GDP)将下降20%-40%。

在过去的三周里,有1700万美国人失去了工作,这意味着这将是一场恶性的衰退,但与此同时,这可能也是一场短暂的衰退。史上最短的经济衰退只持续了6个月,而这次可能更快。

4月9日,美联储宣布了2.3万亿美元的新贷款来帮助支持经济。LPL经济学家解释说,该计划将包括向中小型企业提供贷款,为州和地方政府提供支持,并承诺购买高收益等“坠落天使”债券。而在美联储宣布最新举措后,高收益债券迎来了历史上最好的一天,这帮助平息了人们对在这一领域拥有债务的各种公司的担忧。

四周前,当美联储将利率降至0%并宣布无限量购买债券时,许多人说美联储已经弹尽粮绝,但显然他们还有足够的弹药。

中美经济再平衡路远且艰割裂政治与安全问题的全面经济对话其实并不“全面”。要解决中美经济失衡,恐怕需要一场在政治与经济之间的“大交易”文/李巍经过一整天艰难的会谈之后,7月19日在华盛顿落幕的首轮全面经济对话并没有达成类似于“百日行动计划”那样令人激动的新的经贸合作协议。根据美方简单的政府声明,中美双方只是形成了一个“缩减美国对中国贸易逆差”的共识,但是对于如何实现这一目标,也即如何采取措施实质性缩小美国对中国的3470亿美元的贸易逆差,显然又没有共识,这打破了过去多年来中美经济对话之后必有共同声明的惯例。

在连平看来,若美国真的把中国列为“汇率操纵国”,中美之间的贸易制裁与反制裁可能会上升到新台阶,甚至有可能爆发全面贸易战。一旦贸易战打响,彼此高度依存的两国将两败俱伤。“中国尚可通过财政金融政策拉动需求,较大程度上抵消贸易战的负面影响,美国的政策空间则相对狭小。”美国学者也认同这一点。作为一项关于贸易战影响研究的主要作者,彼得森国际经济研究所执行副所长马库斯·诺兰(Marcus Noland)接受中新社记者采访时称,与中国展开贸易战将使大量美国人失业,工资与劳动技能相对低下的普通工人受到的冲击尤其显著。即使中国仅以限制自美进口飞机和大豆来回敬美国,后果也将是“破坏性的”。

对于美股的表现,LPL指出,就在三周前,标普500指数年内的跌幅一度高达34%,这一度令人担心2020年可能成为有史以来股市表现最差的年份之一。但好消息是,历史上暴跌(跌幅大于20%)的年份要比暴涨(涨幅大于20%)的年份少的多。

事实上,自1950年以来,该指数仅有四次以下跌超过15%的年度跌幅收盘。目前,标普500指数年内的跌幅已收窄至18%,尽管2020年还有很长一段时间,但LPL的经济学家预计今年股市的表现将更加接近图表中所示年份的中间部分,而不是最糟糕的年份。

无独有偶,投行高盛周一也表示,在决策者“不惜一切代价”的政策立场之下,美国股市不大可能再创新低。

David Kostin等高盛策略师周一在报告中表示,空前的政策支持加上趋平的疫情曲线,大幅降低了市场和美国经济所面临的风险。他们表示,如果在经济复工复产之后,美国不出现第二波疫情,股市就不大可能再创新低。

“美联储和国会阻止了经济彻底崩溃的可能性。”策略师们写道。“这些政策行动意味着我们此前对标普500指数短期跌至2000点的预期已不再可能。”高盛列举了包括降息、美联储的商业票据融资机制和财政刺激措施在内的政策措施,这些数量繁多且力度不断加大的行动促使投资者的风险意愿回升。

与此同时,高盛策略师预计投资者不会过分看重一季度业绩,而是会更加关注2021年展望。他们写道:“尽管可能会持续出现疲软的盈利报告,但第一季度的收益季将不会成为股票市场表现的主要负面催化因素。我们对标普500指数的年底目标仍然是3000点。”

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