银行间资金宽松 国债收益率大幅回落

更新时间:2021-10-01 10:42:54 所属栏目:资金动态 作者:雨锋

摘要:马上月底了,不过“钱荒”不会来了。随着央行本周正回购操作规模减少到年内最低水平,银行间资金面出现明显宽松,导致国债期货主力合约价格一路攀升,在昨日盘中刷新上市高点,而中长期国债收益率大幅回落,预示着央行货币宽松预期已经投射到市场预期当中。截至昨日收盘,国债期货主力TF1409一度

马上月底了,不过“钱荒”不会来了。随着央行本周正回购操作规模减少到年内最低水平,银行间资金面出现明显宽松,导致国债期货主力合约价格一路攀升,在昨日盘中刷新上市高点,而中长期国债收益率大幅回落,预示着央行货币宽松预期已经投射到市场预期当中。

截至昨日收盘,国债期货主力TF1409一度上涨至94.416元,创出合约上市以来的新高点。而当日,财政部九个月期国库现金定存中标利率4.60%,相较于上次为6.30%,也出现大幅回落。

央行本周共进行了300亿元28天正回购操作,利率均持平于4.0%。操作规模为自今年2月启动正回购以来,单周总量新低。其中昨日进行的100亿元,也创下年内单日规模低点。数据显示,本周净投放规模为200亿元人民币。而上周、上上周净投放规模达到1200亿元及440亿元,拆借市场资金利率在短期内明显下降,14天拆借利率降到3%水平。

公开市场连续净投放,被市场分析人士认为,是央行在营造一个略微偏宽松的预期或导向。毕竟在实体经济依然较为艰难的背景下,再加上外界吵吵不停的所谓中国“明斯基时刻”,至少上述央行的公开操作,已经将央行货币宽松预期投射到市场预期当中。

在短期货币环境宽松已经成为现实的情况下,下一步会不会公开“降准”成为市场热议的话题。毕竟,只是简单、不解渴的资金回购对经济的支持没有实质性意义,因为“存贷比”就像一个紧箍咒,尤其是在实体经济不景气的前提下,银行更无贷款的积极性。而“降准”就成为央行唯一可以采用的释放资金的途径,市场资金的流动性会大幅缓解,这也就是为何近期国债期货坚挺上涨的基本判断原因。

兴业银行首席经济学家鲁政委在最新报告中认为,无论是货币市场还是债券市场,相对于“稳增长”需要来说是中长端利率偏高,逆回购、常备借贷便利(SLF)和短期流动性调节工具(SLO)、再贷款等“挤牙膏式”的或非公开的“放水”,都无法起到令中长端利率下行的明显效果。因此,需要公开地全面下调准备金率。

作为21世纪最具应用前景的新材料之一,老题材石墨烯在不断焕发“新生命”的同时,其稀缺性也越来越备受重视。昨日,一则中国石墨资源或成下个稀土,20年内将耗尽的消息就使得资本市场石墨烯概念股集体异动。截至昨日收盘,石墨烯概念板块整体涨幅接近3%,板块内上市交易的成份股全部跑赢大盘,且有11只个股实现上涨,方大炭素与烯碳新材成为板块领头羊强势涨停,金路集团(4.73%)、华丽家族(3.17%)、*ST吉炭(2.23%)、力合股份(1.82%)、乐通股份(1.50%)、新华锦(1.33%)等个股涨幅也均超1%,此外实现上涨的个股还包括,锦富新材(0.95%)、中超电缆(0.24%)、悦达投资(0.11%)。

市场人士表示,虽然监管层近期出台房地产放松政策,助力经济稳增长,但是短期政策效果如何仍是未知数。未来包括降准等货币政策进一步放松的可能性仍在,加上存款保险制度出台令利率市场化加速,商业银行亦需要更多资金宽松提供支撑。沪指上攻4000点 市场风格或转换资金面宽松预期支撑A股上行,不过需要注意的是,节前证监会通报了中金公司、长城证券、华泰证券、国信证券、五矿证券、华西证券6家证券公司由于融资融券业务违规而被采取监管措施。证监会表示,下一步将继续以强化客户适当性管理和防范系统性风险为重点,加强证券公司融资类业务监管,进一步提高现场检查的针对性和有效性,促进证券公司融资类业务规范健康发展。

但是,触及降准话题,势必想到李克强总理的最新表态。28日,李克强指出,在外部环境依然复杂严峻的情况下,中国经济运行总体平稳,结构调整出现积极变化。面对下行压力,我们坚持稳中求进,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,适时适度预调微调,努力实现今年经济社会发展预期目标。

宁波海顺证券投资咨询公司相关人士分析,沪指今日表现强劲,高开高走,一路震荡上行,收盘指数涨逾百点,大涨4.31%,最终收出一根大阳线,成交量5092亿元;本轮上涨行情的主要原因就是在降息效应的推动下场外资金的不断涌入而拉升指数屡创新高,从成交量来看,今日两市量能再次维持在高位水平,表明市场流动性资金十分充沛,从资金的角度来看短期内指数仍有冲高动能,但是过快上涨预示着风险的增加,操作策略上建议投资者继续关注两市量能变化,同时控制好手中仓位。

尽管如此,想想去年同样的表态下,同样的积极财政政策和稳健的货币政策,在下半年将中国经济猛然拉起来。如此可见,降不降准的红线,在于底线思维,宽松的政策是短期的还是长久的要取决于经济的发展态势。证券时报记者 魏书光

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